爱博醫療近2倍溢價收购亏损公司,布局隐形眼镜赛道還是變相資助?

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爱博醫療（688050.SH）引据國度卫健委颁布的数据称“2022年我國近視生齿高達7亿人”，并認為“而隐形眼镜在近視人群中的浸透率比力低”，“刀具收纳架,中國境內隐形眼镜浸透率有望加快晋升，市場范围增加潜能较大”。

以上表述是爱博醫療在7月31日表露的《關於以增資及股权讓渡方法收购福建優你康光學有限公司51%股权的通知布告》中做出的。该通知布告顯示，爱博醫療拟利用公司自筹資金24508.16万元人民币，以認缴新增注册本錢和股权讓渡的方法获得福建優你康光學有限公司（如下简称“福建優你康”或“方针公司”）51%股权。

此中，爱博醫療拟以17500万元認缴方针公司新增注册本錢，获得本次增資後基於彻底摊薄根本36.8421%股权（如下简称“本次增資”）；以7008.16万元受讓方针公司現有股东香港優你康光學有限公司（如下简称“香港優你康”）所持有的部門股权，获得本次股权讓渡後基於彻底摊薄根本14.1579%股权（如下简称“本次股权讓渡”）。

本次买卖完成後，爱博醫療将持有方针公司51%的股权（對應實缴出資比例也是51%），并将其作為控股子公司纳入归并報表范畴。

上市公司爱博醫療主營營業為眼科醫療器械制造，其產物涵盖眼科手術營業和目力保健營業两大范畴，在通知布告中暗示，現拟經由過程收购方针公司福建優你康来拓展隐形眼镜赛道。

方针公司主營營業為研發、出產、贩卖隐形眼镜產物，具有先辈的光學檢测、制程、質料、镜片設計技能，持有多項焦點專利avmovie,，具有7张水凝胶和硅水凝胶的隐形眼镜（彩片和透明片）產物注册證，具備较高的贸易壁垒。通知布告顯示，方针公司於福建省福州市马尾保税區购买80余亩地皮，已扶植完成GMP厂房和多条信息化、范围化隐形眼镜出產线，產能范围學習理財,可觀。

不外，截至通知布告表露之日，方针公司的隐形眼镜產物還没有在@海%982Y3%內大范%82Lhs%围@出產及上市贩卖，產物的產销量仍受內、外部情况影响较多，存在贩卖事迹不及预期的危害。

福建優你康建立於2019年，虽在隐形眼镜制造業范畴“打拼”多年，但比年仍处於吃亏當中。2022年，该公司實現的業務收入為2953.89万元，但净利润吃亏5082.77万元，吃亏額是業務收入的1.72倍，營收遠不及吃亏。

2023年1至6月，方针公司的業務收入和净利润别離為2549.13万元和-2292.02万元。截至2023年6月30日，方针公司所有者权柄（净資產）降低至8687.99万元，資產欠债率高達79.93%，欠债总額為3.46亿元。

正在這個時辰，上市公司爱博醫療呈現，先是拿出1.75亿元增資，将使得方针公司資產欠债布局大為改良；再以7000余万元受讓方针公司現有股东所持的部門股权，以持股比例51%得到控股权；概况上收生髮液，成了一家控股子公司，但實在持股比例仅略高於方针公司現有股东香港優你康的持股比例49%。

通知布告顯示，福建優你康的注册本錢為3000万美元，現有股东香港優你康已實缴出資，其投入方针公司的金額折合人民币约28498万元，斟酌時候本錢等身分，與爱博醫療本次增資、本次股权讓渡投前估值至關。

方针公司治理放置也表示出爱博醫療與香港優你康“半斤八两”的状况。洗碗神器,本次买卖完成後，福建優你康董事會由5名董事構成，此中，香港優你康将委派2名董事，爱博醫療将委派3名董事；方针公司董事长兼法定代表人由爱博醫療委派董事過期食品回收,担當，副董事长由香港優你康委派董事担當。

本次买卖完成後，方针公司两位股东的职位地方并無较着的差距，但爱博醫療“拿下”方针公司的控股权，是必要“支出”溢價的。

依照增資协定商定，本次买卖增資款分两期付出，第一期增資款付出日前，香港優你康需完成债轉股1036.75万美元，该债轉股方案完成後方针公司增資投前估值為人民币3亿元，本次股权讓渡的投前估值（不含本次增資款）為人民币3.2亿元。

截至2023年6月30日，方针公司净資產约為人民币8688万元，债轉股方案完成後净資產约為16096万元。比拟之下，本次增資投前估值、本次股权讓渡投前估值别離是债轉股方案完成後净資產的1.86倍、1.99倍，呈現较高的溢價。

即使如斯，本次买卖未設置事迹许诺或對赌放置。爱博醫療暗示，若是方针公司事迹不達预期，则不存在买卖對價调解或股分回购等機制，是以本次投資存在呈現丧失甚至投資資金没法收回的危害。