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暑假到临，又到了學生验光配镜的岑岭期。在視光改正需求下，眼镜逐步成為人們特别是學生必不成少的糊口东西，而比年来，近視辦理镜片動辄千元起步，使人赞叹。那末，一片镜片的本錢事實有多高呢?
這在此前鑽营創業板上市的浙江伟星光學股分有限公司(下称“伟星光學”)表露的招股書里，也许可以找到谜底：2023年上半年，公司通例镜片贩賣代价為6.75元/片，近視辦理镜片单价則是96.66元/片;從成原本看，近視辦理镜片本錢為39.28元/片，其它類型镜片本錢在5元/片摆布。别的，伟星光學還流露了一項明月镜片招股書、年報中没有的数据——對眼科病院客户贩賣毛利率，达75%摆布。
即使如斯，伟星光學2023年上半年近44%的综合毛利率仍低於明月镜片同期毛利率近10個百分點。對此，伟星光學在招股書中直言不讳——明月镜片“品牌溢价较高”。
一片镜片均匀出廠价不到10元
因為我國没有将眼镜產物纳入醫療器械管束系统，行業准入門坎相對於较低，海内镜片出產企業显現出数目浩繁但范围廣泛较小的款式。今朝，海内眼用光學镜片市場集中度相對於较高，依視路、豪雅和蔡司等國際知名廠商依然盘踞较着上風和重要的市場份额，本土廠商比年来正處於高速發展阶段，不外贩賣范围、品華人德州撲克,牌影响力比拟國際頭部企業仍然存在必定差距。
今朝，國產镜片上市公司有明月镜片(301101)和康耐特光學(港股企業)，自“镜片第一股”明月镜片於2021年登岸創業板後，A股镜片赛道一向未有新成員参加。
跟着伟星l團體控股的伟星光學客岁参加到IPO步队中，招股書表露的数据令镜片行業產物代价、本錢再次“暴光”：2023年上半年，通例镜片贩賣单价為6.75元/片，光致變色镜片、渐進镜片贩賣单价别離為9.8線上成人,7元/片、11.88元/片，近視辦理镜片单价則远高於公司其它類型產物，為96.66元/片;從单元成原本看，通例镜片本錢為4.64元/片，光致變色镜片、渐進镜片成天职别為4.68元/片、5.85元/片，近視辦理镜片本錢為39.28元/片。
作為從事眼用光學镜片研發、設計、出產及贩賣的企業，伟星光學重要產物為眼用光學树脂镜片，包含通例镜片和功效性镜片，此中，功效性镜片又包含光致變色镜片、近視辦理镜片和渐進镜片等。
招股書显示，2020年、2021年、2022年及2023年上半年，伟星光學镜片的总销量别離為3133.80万片、3756.67万片、3743.12万片和2088.33万片，镜片贩賣收入别離為25704.56万元、33629.88万元、35030.39万元和20355.74万元，均匀每片镜片的代价不到10元。
而2021年上市的明月镜片招股書显示，2019年单片镜片贩賣均价已到达13.48元，2020年上半年則為15.97元/片。
伟星光學的镜片出產本錢也不算高。招股書显示，2020年、2021年、2022年及2023年上半年，通例镜片单元成天职别為4.93元/片、5.04元/片、4.67元/片、4.64元/片;毛利率整體较為不乱，别離為25.44%、26.14%、27.29%和31.25%。
公司功效性镜片本錢较通例镜片高一些。此中，陈述期内伟星光學出產的光致變色镜片成天职别為5.03元/片、5.38元/片、5.17元/片和4.68元/片，显現先增後减的趋向;毛利率别離為37.61%、35.97%、44.47%和52.62%。同期，渐進镜片单元成天职别為6.05元/片、6.45元/片、6.41元/片和5.85元/片，毛利率别離為42.03%、37.34%、45.29%和50.75%。
近視辦理镜片是伟星光學本錢最高的產物，但陈述期内的本錢也只有14.44元/片、22.64元/片、31.37元/片和39.28元/片，显現逐年增加趋向。
公司招股書称，近視辦理镜片具备延缓青少年等效球径度数和眼轴成长的功效。陈述期内，近視辦理镜片单价及单元本錢均显現大幅上升的趋向，但伟星光學為增强高端近視辦理镜片的市場推行，近两年對相干產物采纳了较為守旧的產物订价计谋，致使2021年和2022年近視辦理镜片毛利率随高端產物贩賣占比的增长而降低，由2020年的67.16%降至2022年的57.38%。
毛利率、营收范围低於同業
综合估算，伟星光學2023年上半年的毛利率约為43.90%，這一数据與明月镜片同等行業可比公司存在必定差距。對此，伟星光學在招股書中直言不讳——是明月镜片“品牌溢价较高”。
2020年、2021年、2022年及2023年上半年，伟星光學的毛利率别離為35.36%、35.38%、40.09%和43.90%，固然呈总體上升趋向，但均低於同業可比公司均匀值。同期，同業可比公司毛利率均匀值别離為44.95%、44.31%、44.21%和46.97%;此中，明月镜片的毛利率别離為54.95%、54.69%、53.97%和56.68%，显著高於伟星光學。
“公司毛利率低於明月镜片，重要系明月镜片在品牌推行方面投入较多，致使品牌溢价较高。與之比拟，公司對自有品牌鼓吹投入较少，產物以贴牌贩賣為主，更可能是經由過程延续的研發投入，不竭精進光學產物技能成熟度，并以功效性差别化特性和產物品格創建竞争上風。”伟星光學在招股書中诠释。
不外，2020年至2023年上半年時代，伟星光學的研發用度仅在2022年跨越了贩賣用度，其余年度研發用度均低於贩賣用度。招股書显示，2020年、2021年、2022年及2023年上半年，公司的贩賣用度别離為1865.75万元、2132.77万元、1792.20万元和1241.88万元，而研發用度别離為1676.51万元、2040.35万元、2107.99万元和1100.05万元，营收占比别離為6.49%、6.04%、5.97%和5.33%。
在营收范围上，伟星光學與明月镜片、康耐特光學不是一個量级。
2020年、2021年、2022年及2023年上半年，伟星光學营收别離约為2.59亿元、3.38亿元、3.53亿元和2.06亿元;扣非净利润别離為1796.15万元、3994.10万元、6042.61万元和4094.96万元。
而2020年至2022年，明月镜片营收别離到达5.40亿元、5.76亿元、6.23亿元，康耐特光學营收更别離高达10.93亿元、13.56亿元、15.61亿元。
對眼科病院贩賣毛利率约為75%
惹人存眷的是，伟星光學在對审核询問函的复兴中還流露了一項明月镜片招股書、年報中没有表露的数据——對眼科病院客户贩賣毛利率。
從贩賣工具来看，固然伟星光學存在部門自有品牌產物，但其產物重要以ODM(原始設計制造商)贴牌贩賣為主，品牌商客户以境外客户為主，别的的客户群體重要系眼镜零售商、镜片商業商、眼科病院和區域經销商。
陈述期内各期，伟星光學自有品牌营業收入别離為4885.52万元、7898.53万元、6834.87万元及4578.40万元，時代有颠簸但总體增加。同期，自有品牌营業毛利率别離為61.31%、66.86%、63.18%及64.07%。公司重要自有品牌包含伟星、視必达、丽顿、贝芬、倩洁及星护視，此中有三款自有品牌触及近視辦理镜片，視必达、星护視两款在眼科病院渠道贩賣。
究竟上，除眼镜零售店以外，眼科病院是消费者采辦眼镜及镜片的另外一首要渠道。
数据显示，比年来，海内眼科專科病院，特别是民辦眼科病院的数目敏捷增加，眼科病院数目由2014年的403家爬升至2021年的1203家;2021年，眼科病院中95.10%為非公立病院，以各種镜片贩賣及验配辦事為焦點的視光辦事营業是眼科病院的首要收入来历之一。
依照客户類型劃分，伟星光學镜片营業毛利率最凸起的要数對眼科病院客户贩賣毛利率——高达75%摆布。陈述期内各期，公司對眼科病院客户贩賣金额别離為1640.34万元、2598.34万元、2542.70通鼻膏,万元及2307.70万元，占镜片营業收入的比例别離為6.38%、7.73%、7.26%及11.34%，陈述期内有所增加。同期，對眼科病院客户的毛利率别離為76.75%、76.95%、72.64%及75.34%。
伟星光學重要向眼科病院贩賣通例镜片及近視辦理镜片，公司暗示：“因為眼科病院的下流方针群體凡是為中小學生，對付近視防控及验配精准度较為器重，是以，病院渠道的消费者代价敏感度较低，加倍存眷產物質量、恬静度和在延缓近視成长方面的成果。”
镜片抽檢曾分歧格
伟星光學還存在陈述期内镜片抽檢分歧格的情景。
公然報导显示，2021年，陕西市場监視辦理局组織展開了近視眼镜镜片、镜架、读寫功课台灯、校服、太阳镜等5種產物質量监視抽查。共抽查全省范畴内137家企業出產的168批次產物，發明分歧格產物15批次，分歧格發明率為8.93%。抽查成果显示，分歧格產物及企業触及伟星，且复檢仍分歧格。
在近視眼镜镜片方面，陕西省市場羁系局在畅通范畴抽查了西安、咸阳等地域30家企業出產的40批次近視眼镜镜片產物，重點對頂焦度、光學中間和棱镜度、質料和概况質量、几何尺寸等9個項目举行了查验，發明分歧格產物4批次，分歧格發明率為10%。分歧格項目触及几何尺寸。
在颁布的近視眼镜镜片等5種產物質量监視抽查分歧格產物及企業名单中，“伟星”上榜，浙江伟星光學有限公司作為出產企業於2020年12月26日出產的一款70妹妹镜片，几何尺寸分歧格，复檢仍分歧格。
市場羁系总局早在2018年12月公布了《贯彻落實〈综合防控兒童青少年近視施行方案〉举措方案》，指出“严酷羁系验光配镜行業，不竭增强眼視光產物羁系和计量羁系，整理配镜行業秩序。加大對眼镜和眼镜片的出產、畅通和贩賣等法律查抄力度，做好触及眼镜和眼镜片的尺度化、認證、计量、質量违法举動的法律。规范眼镜片市場，杜绝分歧格眼镜片流入市場。增强眼镜镜片、灯具等范畴尺度制修订事情。”
那末，羁系力度加大的環境下，伟星光狐臭怎麼辦,學出產的分歧格九州娛樂城官網,镜片是若何流入市場的?為什麼复檢依然分歧格?公司產物質量若何包管，出產節制和品格查验流程轨制若何?就上述疑難，《公共證券報》記者曾經由過程電邮致函伟星光學，截至發稿未收到复兴。
對付伟星光學其他值得注重的情景，本壯陽藥,報将继续存眷。 記者 何玉晓
伟星光學境表里分歧贩賣模式的客户類型及對應品牌環境
伟星光學依照客户類型劃分的镜片营業贩賣金额及毛利率環境
伟星光學重要自有品牌贩賣收入及毛利率環境 |
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發表於 2024-8-21 17:54:51
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